IMPLEMENTATION OF CORPORATE GOVERNANCE AS A PREREQUISITE FOR BUSINESS DEVELOPMENT
Abstract
The article is devoted to the analysis of the problems of corporate governance development in Ukraine. In conditions of uncertainty, business constantly faces challenges that require entrepreneurial flexibility and strategic thinking. One of the ways to make business more structured and able to respond to external threats is to improve the company's corporate governance. The objectives of the article are to analyze the impact of corporate governance on business development and identify the problems of its implementation in the practice of enterprises in Ukraine. External and internal factors of influence on the effectiveness of corporate governance are identified. The effect of factors that complicate the implementation of corporate governance during the war is highlighted. Based on statistical analysis, trends in the reduction of the number of active joint-stock companies in Ukraine have been identified. Key aspects of corporate governance that affect the efficiency of companies' functioning have been considered. The processes that occur during the implementation of corporate governance have been systematized in accordance with their impact on the result. The advantages for business development of implementing corporate governance at enterprises are identified. It is noted that effective corporate governance helps increase investor confidence, reduce risks, and ensures stable development of both individual companies and the market as a whole. Gaps in modern corporate governance practice are noted, which indicate the need for continuous improvement of the institutional environment of corporate governance. The need for further improvement of the system of legal support for corporate governance in accordance with the requirements of the time is proven. The capacity of the National Securities and Stock Market Commission also needs to be strengthened. Enterprises wishing to develop need to focus on implementing a corporate business management system, which requires the professionalism of managers and the study of best corporate governance practices. Effective corporate governance is not just a formal requirement, but a critical factor in the success, stability, and long-term growth of any company.
References
Боковець В.В. Ефективність корпоративного управління на підприємствах. Глобальні та національні проблеми економіки. 2015. Випуск 8. С. 328-331. URL: http://global-national.in.ua/archive/8-2015/68.pdf
Головіна Я. С. Вплив корпоративного управління на економічне зростання. Економічний вісник Національного гірничого університету. 2010. № 1. С. 87-94. URL: http://nbuv.gov.ua/UJRN/evngu_2010_1_15
Державна служба статистики України: офіційний сайт. Кількість активних підприємств за організаційно-правовими формами господарювання з розподілом за ознакою статі керівника. URL: https://www.ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2022/kap/arh_kap_opg_osk_u.html (дата звернення: 10.06.2025).
Державна служба статистики України: офіційний сайт. Кількість зареєстрованих юридичних осіб за організаційно-правовими формами господарювання. URL: https://www.ukrstat.gov.ua/edrpoy/ukr/EDRPU_2023/ks_opfg/arh_kzuo_opfg_25.htm (дата звернення: 10.06.2025).
Іванишин Т. Навіщо нам кодекс корпоративного управління. Економічна правда. 2024. 22 листопада. URL: https://epravda.com.ua/columns/2024/11/22/722173/ (дата звернення: 02.06.2025).
Іоргачова М. І. Проблеми корпоративного управління в Україні. Ефективна економіка. 2018. № 11. URL: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=66
Кодекс корпоративного управління: ключові вимоги і рекомендації. URL: https://www.nssmc.gov.ua/wp-content/uploads/2020/03/corporate-governance-code_final_ukr.pdf (дата звернення: 02.06.2025).
Міжнародні та національні стандарти корпоративного управління (збірник кодексів та принципів): Міжнародна фінансова корпорація, 2002. 247 с. URL: http://pmguinfo.dp.ua/images/documents/korp_otnosheniya/stand_korp_upravlenija.pdf (дата звернення: 02.06.2025).
Момот Т. В. Вартісно-орієнтоване корпоративне управління від теорії до практичного впровадження: монографія. Харків: ХНАМГ. 2006. 380 с.
Окунєв О. Тренд на корпоратизацію: чому українські ТОВ повинні прагнути стати АТ навіть під час війни. The Page. 2023. 8 листопада. URL: https://thepage.ua/ua/experts/chomu-krashe-buti-at-nizh-tov?fbclid=IwAR2Bsl5rn75hRBOedu4kUFY0PBpfnxA1XXaBpvLqzQR1udxB5HLwBF64P8s (дата звернення: 02.06.2025).
Про державне регулювання ринків капіталу та організованих товарних ринків: Закон України від 30.10.1996 № 448/96-ВР / Верховна Рада України: станом на 15.11.2024. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/card/448/96-%D0%B2%D1%80 (дата звернення: 02.06.2025).
Пшеничний П. Запорука сильного бізнесу. Як ефективне корпоративне управління допомагає МСБ долати бар’єри та розвиватися. delo.ua. 2023. 14 червня. URL: https://delo.ua/business/zaporuka-silnogo-biznesu-yak-efektivne-korporativne-upravlinnya-dopomagaje-msb-dolati-barjeri-ta-rozvivatisya-413714/#google_vignette (дата звернення: 02.06.2025).
Скібяк О.С. Заснування акціонерних товариств: проблеми та шляхи їх вирішення. Аналітично-порівняльне правознавство. 2024. № 3. С.195-199. URL: http://journal-app.uzhnu.edu.ua/article/view/308193/299692
Тупчієнко М. «Дуже мало компаній доросли до корпоративного управління». Як проходить велика корпоратизація українського бізнесу? Дослідження UCGA. Forbes. 2024. 10 липня. URL: https://forbes.ua/money/duzhe-malo-kompaniy-dorosli-do-korporativnogo-upravlinnya-yak-prokhodit-velika-korporatizatsiya-ukrainskogo-biznesu-doslidzhennya-gradus-10072024-22219 (дата звернення: 02.06.2025).
Шостак Л., Сосовська О. Проблеми корпоративного управління на вітчизняних підприємствах. Економічний часопис Східноєвропейського національного університету імені Лесі Українки. Розділ ІІІ. Економіка та управління підприємствами. 2020, С. 130-136.
OECD (2025), Mapping Ukraine’s Financial Markets and Corporate Governance Framework for a Sustainable Recovery, OECD Publishing, Paris. DOI: https://doi.org/10.1787/866c5c44-en. (дата звернення: 10.06.2025)
Bokovets V. V. (2015) Efektyvnist korporatyvnoho upravlinnia na pidpryiemstvakh [Effectiveness of corporate governance in enterprises]. Hlobalni ta natsionalni problemy ekonomiky - Global and national economic problems. vol.8. pp.328-331. Available at: http://global-national.in.ua/archive/8-2015/68.pdf (in Ukrainian)
Holovina Ya. S. (2010) Vplyv korporatyvnoho upravlinnia na ekonomichne zrostannia [The impact of corporate governance on economic growth] Ekonomichnyi visnyk Natsionalnoho hirnychoho universytetu - Economic Bulletin of the National Mining University. vol. 1. pp. 87-94. Available at: http://nbuv.gov.ua/UJRN/evngu_2010_1_15 (in Ukrainian)
Derzhavna sluzhba statystyky Ukrainy: ofitsiinyi sait [State Statistics Service of Ukraine: official website]. Kilkist aktyvnykh pidpryiemstv za orhanizatsiino-pravovymy formamy hospodariuvannia z rozpodilom za oznakoiu stati kerivnyka. [Number of active enterprises by organizational and legal forms of business with distribution by gender of the manager]. Available at: https://www.ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2022/kap/arh_kap_opg_osk_u.html (in Ukrainian)
Derzhavna sluzhba statystyky Ukrainy: ofitsiinyi sait [State Statistics Service of Ukraine: official website]. Kilkist zareiestrovanykh yurydychnykh osib za orhanizatsiino-pravovymy formamy hospodariuvannia.[Number of registered legal entities by organizational and legal forms of business]. Available at: https://www.ukrstat.gov.ua/edrpoy/ukr/EDRPU_2023/ks_opfg/arh_kzuo_opfg_25.htm (in Ukrainian)
Ivanyshyn T. (2024) Navishcho nam kodeks korporatyvnoho upravlinnia [Why do we need a corporate governance code?] Ekonomichna pravda. 2024. November, 22. Available at: https://epravda.com.ua/columns/2024/11/22/722173/ (in Ukrainian)
Iorhachova M. I. (2018) Problemy korporatyvnoho upravlinnia v Ukraini [Problems of corporate governance in Ukraine]. Efektyvna ekonomika - Effective economy. vol. 11. Available at: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=6653 (in Ukrainian)
Kodeks korporatyvnoho upravlinnia: kliuchovi vymohy i rekomendatsii (2020) [Corporate Governance Code: Key Requirements and Recommendations]. Available at: https://www.nssmc.gov.ua/wp-content/uploads/2020/03/corporate-governance-code_final_ukr.pdf (in Ukrainian)
Mizhnarodni ta natsionalni standarty korporatyvnoho upravlinnia (zbirnyk kodeksiv ta pryntsypiv) : Mizhnarodna finansova korporatsiia. (2002). [International and national corporate governance standards (collection of codes and principles): International Finance Corporation] 247 pp. Available at: http://pmguinfo.dp.ua/images/documents/korp_otnosheniya/stand_korp_upravlenija.pdf (in Ukrainian)
Momot T. V. (2006) Vartisno-oriientovane korporatyvne upravlinnia vid teorii do praktychnoho vprovadzhennia: monohrafiia [Value-based corporate governance from theory to practical implementation: monograph.]. Kharkiv. 380 pp. (in Ukrainian)
Okuniev O. (2023) Trend na korporatyzatsiiu: chomu ukrainski TOV povynni prahnuty staty AT navit pid chas viiny [The trend towards corporatization: why Ukrainian LLCs should strive to become joint-stock companies even during war]. The Page. 2023. Available at: https://thepage.ua/ua/experts/chomu-krashe-buti-at-nizh-tov?fbclid=IwAR2Bsl5rn75hRBOedu4kUFY0PBpfnxA1XXaBpvLqzQR1udxB5HLwBF64P8s (in Ukrainian)
Pro derzhavne rehuliuvannia rynkiv kapitalu ta orhanizovanykh tovarnykh rynkiv: Zakon Ukrainy vid 30.10.1996 № 448/96-VR / Verkhovna Rada Ukrainy (2024) [On state regulation of capital markets and organized commodity markets: Law of Ukraine dated 30.10.1996 No. 448/96-VR / Verkhovna Rada of Ukraine] Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/card/448/96-%D0%B2%D1%80 (in Ukrainian)
Pshenychnyi P. (2023) Zaporuka sylnoho biznesu. Yak efektyvne korporatyvne upravlinnia dopomahaie MSB dolaty bariery ta rozvyvatysia. [The key to a strong business. How effective corporate governance helps SMEs overcome barriers and grow]. delo.ua. 2023. June,14. Available at: https://delo.ua/business/zaporuka-silnogo-biznesu-yak-efektivne-korporativne-upravlinnya-dopomagaje-msb-dolati-barjeri-ta-rozvivatisya-413714/#google_vignette (in Ukrainian)
Skibiak O.S. (2024) Zasnuvannia aktsionernykh tovarystv: problemy ta shliakhy yikh vyrishennia. [Establishment of joint-stock companies: problems and ways to solve them] Analitychno-porivnialne pravoznavstvo - Analytical and comparative law. vol. 3. pp.195-199. Available at: http://journal-app.uzhnu.edu.ua/article/view/308193/299692 (in Ukrainian)
Tupchiienko M. (2024) «Duzhe malo kompanii dorosly do korporatyvnoho upravlinnia». Yak prokhodyt velyka korporatyzatsiia ukrainskoho biznesu? Doslidzhennia UCGA ["Very few companies have matured to corporate governance." How is the large-scale corporatization of Ukrainian business going? UCGA study] Forbes. 2024. July,10. Available at: https://forbes.ua/money/duzhe-malo-kompaniy-dorosli-do-korporativnogo-upravlinnya-yak-prokhodit-velika-korporatizatsiya-ukrainskogo-biznesu-doslidzhennya-gradus-10072024-22219 (in Ukrainian)
Shostak L., Sosovska O. (2020) Problemy korporatyvnoho upravlinnia na vitchyznianykh pidpryiemstvakh [Problems of corporate governance at domestic enterprises]. Ekonomichnyi chasopys Skhidnoievropeiskoho natsionalnoho universytetu imeni Lesi Ukrainky. Ekonomika ta upravlinnia pidpryiemstvamy [Economic journal of Lesia Ukrainka Eastern European National University. Economics and enterprise management]. vol. ІІІ. pp.130 -136. (in Ukrainian)
OECD (2025), Mapping Ukraine’s Financial Markets and Corporate Governance Framework for a Sustainable Recovery, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/866c5c44-en
