FINANCING MUNICIPAL SUSTAINABLE INITIATIVES THROUGH GREEN BONDS: THE POTENTIAL OF LOCAL COMMUNITIES
Abstract
In today's environment of growing environmental challenges and the need to move towards sustainable development, innovative financial instruments that can mobilise investment in projects with high environmental and social impact are of particular importance. One of these instruments is green bonds, which allow municipalities to finance local initiatives aimed at improving energy efficiency, developing sustainable infrastructure, waste management, water protection, and the introduction of renewable energy sources. In the context of decentralisation and the empowerment of local governments, it is communities that are gaining new opportunities to raise additional capital on the basis of environmental responsibility. This paper reveals the potential of using green bonds as a tool for financing municipal sustainable initiatives, describes the mechanisms of their issuance, reporting standards and requirements for environmental certification. The importance of government support in creating a favourable institutional environment is emphasised, including the creation of national guarantee funds, interest rate compensation mechanisms, and the introduction of a national certification system for green projects in accordance with international standards. The prospects for attracting international financial institutions, donor organisations and private investors to the municipal sustainable finance market are also analysed, which will reduce the cost of borrowing and strengthen external expertise of municipal initiatives. The article outlines a number of systemic challenges that may hinder the effective implementation of green bonds at the local level. These include the limited capacity of local governments in financial planning, insufficient competence in managing sustainable finance instruments, and the need to comply with high standards of transparency, environmental compliance and regular reporting. The introduction of green bonds in municipal practice will not only help to achieve climate commitments, but will also open up new horizons for the socio-economic development of communities based on the principles of environmental sustainability, financial transparency and responsible governance.
References
Білявський О. О. Проблеми утилізації твердих побутових відходів в україні та методи їх вирішення. Стратегія економічного розвитку України. 2023. № 52, С. 72–83. DOI: https://doi.org/10.33111/sedu.2023.52.072.083 (дата звернення: 25.04.2025).
Гапонюк М., Стефанішин М. Фінансові інструменти для залучення іноземних інвестицій в Україні. Сталий розвиток економіки. 2024. № 4(51), С. 134-139. DOI: https://doi.org/10.32782/2308-1988/2024-51-19 (дата звернення: 21.04.2025).
Грубляк О., Олексин А. Зелені облігації як інструмент залучення інвестицій в екологічні проєкти. Галицький економічний вісник. 2024. Том 91. № 6. С. 95–101. URL: https://elartu.tntu.edu.ua/handle/lib/48261 (дата звернення: 23.04.2025).
Карнаушенко А. С. Розвиток ринку зелених облігацій у контексті глобальної стратегії сталого розвитку та переходу до циркулярної економіки. Проблеми сучасних трансформацій. Серія: економіка та управління. 2024. № 16. DOI: https://doi.org/10.54929/2786-5738-2024-16-06-01 (дата звернення: 26.04.2025).
Оперативні підсумки виконання бюджету Жмеринської МТГ за 2024 рік. Жмеринська міська рада: веб-сайт. URL: https://zhmerinka-adm.gov.ua/news/operativni-pidsumki-vikonannja-bjudzhetu-zhmerinskoji-mtg-za-2024-rik (дата звернення: 21.04.2025).
Паласевич М., Лучаківський А. Фінансові механізми стимулювання енергоефективності економіки: міжнародний досвід та перспективи для України. Сталий розвиток економіки. 2024. № 3(50), С. 136-140. DOI: https://doi.org/10.32782/2308-1988/2024-50-21 (дата звернення: 21.04.2025).
Трушкіна Н. (2022). Зелені облігації як інструмент сталого фінансування національної економіки України у рамках реалізації зеленої таксономії ЄС. Collection of Scientific Papers «ΛΌГOΣ». 2022. С. 22–26. DOI: https://doi.org/10.36074/logos-08.07.2022.003 (дата звернення: 25.04.2025).
Шкварук Д., Дончак Л. Зелені фінанси: теоретичний аспект та особливості функціонування в Україні. Herald of Khmelnytskyi National University. Economic Sciences. 2024. № 326(1), С. 123-127. DOI: https://doi.org/10.31891/2307-5740-2024-326-21 (дата звернення: 21.04.2025).
Teres Y. Green bonds as a mechanism for financing environment projects. European Science. 2023. № 4 (sge16-04), Р. 8–22. DOI: https://doi.org/10.30890/2709-2313.2023-16-04-004 (дата звернення: 21.04.2025).
Value of green bonds issued worldwide from 2014 to 2023. Statista: веб-сайт. URL: https://www.statista.com/statistics/1289406/green-bonds-issued-worldwide/ (дата звернення: 22.04.2025).
Biliavskyi, O. O. (2023). Problemy utylizatsii tverdykh pobutovykh vidkhodiv v Ukraini ta metody yikh vyrishennia [Problems of solid waste disposal in Ukraine and methods of their solution]. Stratehiia ekonomichnoho rozvytku Ukrainy - Strategy of economic development of Ukraine, vol. 52, pp. 72–83. DOI: https://doi.org/10.33111/sedu.2023.52.072.083 (in Ukrainian)
Haponiuk, M., & Stefanishyn, M. (2024). Finansovi instrumenty dlia zaluchennia inozemnykh investytsii v Ukraini [Financial instruments for attracting foreign investment in Ukraine]. Stalyi rozvytok ekonomiky - Sustainable economic development, vol. 4(51), pp. 134-139. Available at: https://doi.org/10.32782/2308-1988/2024-51-19 (accessed April 21, 2025). (in Ukrainian)
Hrubliak, O., & Oleksyn, A. (2024). Zeleni oblihatsii yak instrument zaluchennia investytsii v ekolohichni proiekty [Green bonds as a tool for attracting investment in environmental projects]. Halytskyi ekonomichnyi visnyk - Galician Economic Journal, vol. 91(6), pp. 95-101. Available at: https://elartu.tntu.edu.ua/handle/lib/48261 (in Ukrainian)
Karnaushenko, A. S. (2024). Rozvytok rynku zelenykh oblihatsii u konteksti hlobalnoi stratehii staloho rozvytku ta perekhodu do tsyrkuliarnoi ekonomiky [Development of the green bond market in the context of the global sustainable development strategy and transition to a circular economy]. Problemy suchasnykh transformatsii. Seriia: ekonomika ta upravlinnia - Problems of modern transformations. Series: Economics and Management, vol. 16. DOI: https://doi.org/10.54929/2786-5738-2024-16-06-01 (in Ukrainian)
Zhmerynka City Council. Operatyvni pidsumky vykonannia biudzhetu Zhmerynskoi MTH za 2024 rik [Operational results of the budget execution of Zhmerynka AH for 2024]. Available at: https://zhmerinka-adm.gov.ua/news/operativni-pidsumki-vikonannja-bjudzhetu-zhmerinskoji-mtg-za-2024-rik (in Ukrainian)
Palasevych, M., & Luchakivskyi, A. (2024). Finansovi mekhanizmy stymuliuvannia enerhoefektyvnosti ekonomiky: mizhnarodnyi dosvid ta perspektyvy dlia Ukrainy [Financial mechanisms for stimulating energy efficiency of the economy: international experience and prospects for Ukraine]. Stalyi rozvytok ekonomiky - Sustainable economic development, vol. 3(50), pp. 136-140. DOI: https://doi.org/10.32782/2308-1988/2024-50-21 (in Ukrainian)
Trushkina, N. (2022). Zeleni oblihatsii yak instrument staloho finansuvannia natsionalnoi ekonomiky Ukrainy u ramkakh realizatsii zelenoi taksonomii YeS [Green bonds as a tool for sustainable financing of the national economy of Ukraine within the framework of the EU green taxonomy]. Collection of Scientific Papers «ΛΌГOΣ», pp. 22–26. DOI: https://doi.org/10.36074/logos-08.07.2022.003 (in Ukrainian)
Shkvaruk, D., & Donchak, L. (2024). Zeleni finansy: teoretychnyi aspekt ta osoblyvosti funktsionuvannia v Ukraini [Green Finance: Theoretical Aspect and Peculiarities of Functioning in Ukraine]. Herald of Khmelnytskyi National University. Economic Sciences, vol. 326(1), pp. 123-127. DOI: https://doi.org/10.31891/2307-5740-2024-326-21 (in Ukrainian)
Teres, Y. (2023). Green bonds as a mechanism for financing environment projects. European Science, vol. 4(sge16-04), pp. 8–22. DOI: https://doi.org/10.30890/2709-2313.2023-16-04-004
Statista. Value of green bonds issued worldwide from 2014 to 2023. Available at: https://www.statista.com/statistics/1289406/green-bonds-issued-worldwide/
