INFLUENCE OF GOVERNMENT GUARANTEED DEBT ON THE FORECAST INDICATORS OF THE STATE BUDGET OF UKRAINE
Abstract
The article examines the influence of state-guaranteed debt on the forecast indicators of the state budget. The causes of the state-guaranteed debt are considered, and the problem of its increase during destructive events in the economy is emphasized. It is emphasized that business entities - residents of countries with a low credit rating are forced to use state guarantees in order to obtain credit funds. The essence of conditional state debt is described. The regulatory principles and conditions for providing state guarantees are considered. It was emphasized that the state-guaranteed debt carries significant fiscal risks for the state budget. The specific weight of state-guaranteed debt in the state's total debt obligations is analyzed. It was concluded that the state-guaranteed debt currently represents a much smaller share in the structure of the state's credit obligations due to a significant increase in the volume of state debt. The dynamics of state-guaranteed debt is studied. Its decrease in the last one and a half years is shown. It has been proven that the risks of non-payment by business entities of their debt obligations received under state guarantees due to a decrease in the solvency of borrowers have increased. The projected payments for the state's fulfillment of obligations under loans granted under state guarantees are illustrated. An assessment of the impact of possible payments under state guarantees on the budget indicators of future periods was carried out. The list of enterprises that should make the largest payments on loans raised under state guarantees in 2024 is given. Conclusions were made regarding the negative impact of the increase in the amount of state-guaranteed debt on the balance of budget indicators in the future. It is proposed to suspend the practice of providing state guarantees during martial law and to monitor the activities of business entities regarding the repayment of previously received loans under state guarantees. It was also emphasized the need to take into account the guarantee obligations of business entities that ended up in temporarily occupied territories or lost property when planning budget expenditures.
References
Бей С., Головай Н., Долюк А. Стан державного боргу України в умовах воєнного стану. Механізм регулювання економіки. 2023. № 3 (101), с. 55–61. DOI: https://doi.org/10.32782/mer.2023.101.08
Бюджетний кодекс України: Закон України від 08.07.2010 р. № 2456-VI. Дата оновлення: 01.08.2024. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2456-VI#Text (дата звернення: 05.09.2024).
Вахненко Т.П. Державний борг України та його економічні наслідки : монографія. Київ : Альтерпрес, 2000. 152 с.
Державний борг та гарантований державою борг. Міністерство фінансів України. URL: https://mof.gov.ua/uk/derzhavnij-borg-ta-garantovanij-derzhavju-borg_osn_inf (дата звернення: 06.09.2024).
Державний борг України. Мінфін. URL: https://index.minfin.com.ua/ua/finance/debtgov/ (дата звернення: 07.09.2024).
Інформація про фіскальні ризики (включаючи умовні зобов’язання та квазіфіскальні операції) та їх вплив на показники державного бюджету у 2024 році. Міністерство фінансів України. URL: https://mof.gov.ua/storage/files/FR__2024.pdf (дата звернення: 09.09.2024).
Козюк В.В. Державний борг в умовах ринкової трансформації економіки України : монографія. Тернопіль: Карт-бланш, 2002. 238 с.
Лютий І.О., Зражевська Н.В., Рожко О.Д. Державний кредит та боргова політика України : монографія 2-ге вид. / за ред. І.О. Лютого. Київ: ЦУЛ, 2008. 360 с.
Огданська О.Д., Макаренко В.М. Аналіз стану та динаміки державного боргу України. Економіка. Фінанси. Право. 2019. № 12. URL: http://efp.in.ua/uk/journal-article/256
Про державну допомогу суб’єктам господарювання : Закон України від 01.07.2014 р. № 1555-VII. Дата оновлення: 07.09.2023. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1555-18#Text (дата звернення: 06.09.2024).
Про інвестиційну діяльність: Закон України від 18.09.1991 р. №1560-ХІІ. Дата оновлення: 10.10.2022. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1560-12#Text (дата звернення: 06.09.2024).
Процедура надання державних гарантій. Міністерство фінансів України. URL: https://mof.gov.ua/uk/procedura-nadannja-derzhavnih-garantij (дата звернення: 06.09.2024).
Романькова О.М. Дослідження сучасного стану та аналіз державного боргу України. Економіка та суспільство. 2021. Вип. 25. URL: https://economyandsociety.in.ua/index.php/journal/article/view/266
Сідельникова Л.П. Податкові та позичкові фінанси: фіскальна філософія вибору: монографія. Херсон : Грінь Д.С., 2010. 436 с.
Федосов В.М., Вигівська Ю.П. Вплив державного боргу на фінансову безпеку України. Збірник наукових праць Національного університету державної податкової служби України. 2012. № 1. С. 408–412.
Bei S., Holovai N., Doliuk A. (2023) Stan derzhavnoho borhu Ukrainy v umovakh voiennoho stanu [The state of Ukraine's national debt in the conditions of martial law]. Mechanism of an Economic Regulation, no 3(101), pp. 55–61. DOI: https://doi.org/10.32782/mer.2023.101.08 (in Ukrainian)
Verkhovna Rada of Ukraine (2010) Biudzhetnyi kodeks Ukrainy: Zakon Ukrainy [Budget Code of Ukraine: Law of Ukraine], no. 2456-VI. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2456-VI#Text (in Ukrainian)
Vakhnenko T. P. (2000) Derzhavnyi borh Ukrainy ta yoho ekonomichni naslidky : monohrafiia [State debt of Ukraine and its economic consequences: monograph]. Kyiv: Alterpress, 152 p. (in Ukrainian)
Ministry of Finance of Ukraine (2024) Derzhavnyi borh ta harantovanyi derzhavoiu borh [State debt and state-guaranteed debt]. Available at: https://mof.gov.ua/uk/derzhavnij-borg-ta-garantovanij-derzhavju-borg_osn_inf (in Ukrainian)
Derzhavnyi borh Ukrainy [State debt of Ukraine]. Available at: https://index.minfin.com.ua/ua/finance/debtgov/ (in Ukrainian)
Ministry of Finance of Ukraine (2024) Informatsiia pro fiskalni ryzyky (vkliuchaiuchy umovni zoboviazannia ta kvazifiskalni operatsii) ta yikh vplyv na pokaznyky derzhavnoho biudzhetu u 2024 rotsi [Information on fiscal risks (including contingent liabilities and quasi-fiscal operations) and their impact on state budget indicators in 2024]. Available at: https://mof.gov.ua/storage/files/FR__2024.pdf (in Ukrainian)
Koziuk V. V. (2002) Derzhavnyi borh v umovakh rynkovoi transformatsii ekonomiky Ukrainy : monohrafiia [State debt in the conditions of market transformation of the economy of Ukraine: monograph]. Ternopil: Carte Blanche, 238 p. (in Ukrainian)
Liutyi I. O., Zrazhevska N. V., Rozhko O. D. (2008) Derzhavnyi kredyt ta borhova polityka Ukrainy : monohrafiia 2-he vyd. [State credit and debt policy of Ukraine: monograph, 2nd edition]. In I. O. Liutyi (Eds.). Kyiv: TsUL, 360 p. (in Ukrainian)
Ohdanska O. D., Makarenko V. M. Analiz stanu ta dynamiky derzhavnoho borhu Ukrainy (2019) [Analysis of the state and dynamics of the state debt of Ukraine]. Ekonomika. Finansy. Pravo, no 12. Available at: http://efp.in.ua/uk/journal-article/256 (in Ukrainian)
Verkhovna Rada of Ukraine (2014) Pro derzhavnu dopomohu subiektam hospodariuvannia : Zakon Ukrainy [On state aid to business entities: Law of Ukraine], no. 1555-VII. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1555-18#Text (in Ukrainian)
Verkhovna Rada of Ukraine (1991) Pro investytsiinu diialnist : Zakon Ukrainy [On investment activity: Law of Ukraine], no. 1560-ХІІ. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1560-12#Text (in Ukrainian)
Ministry of Finance of Ukraine (2020) Protsedura nadannia derzhavnykh harantii [The procedure for providing state guarantees]. Available at: https://mof.gov.ua/uk/procedura-nadannja-derzhavnih-garantij (in Ukrainian)
Romankova O. M. (2021) Doslidzhennia suchasnoho stanu ta analiz derzhavnoho borhu Ukrainy [Study of the current state and analysis of the state debt of Ukraine]. Ekonomika ta suspilstvo, vol. 25. Available at: https://economyandsociety.in.ua/index.php/journal/article/view/266 (in Ukrainian).
Sidelnykova L. P. (2010) Podatkovi ta pozychkovi finansy: fiskalna filosofiia vyboru : monohrafiia [Tax and loan finance: the fiscal philosophy of choice: a monograph]. Kherson: Hrin D.S., 436 p. (in Ukrainian)
Fedosov V. M., Vyhivska Yu. P. (2012) Vplyv derzhavnoho borhu na finansovu bezpeku Ukrainy [The impact of public debt on the financial security of Ukraine]. Zbirnyk naukovykh prats Natsionalnoho universytetu derzhavnoi podatkovoi sluzhby Ukrainy, no 1, pp. 408–412. (in Ukrainian)
