СТРУКТУРА СИСТЕМИ ПЕРВИННОГО ПУБЛІЧНОГО РОЗМІЩЕННЯ АКЦІЙ ПІДПРИЄМСТВАМИ
Анотація
У статті досліджено структуру системи первинного публічного розміщення акцій (IPO) як одного з ключових механізмів залучення інвестиційного капіталу підприємствами. Визначено підходи до трактування IPO у зарубіжній та вітчизняній літературі, охарактеризовано його основні переваги порівняно з борговим фінансуванням. Узагальнено європейський досвід організації IPO, що передбачає вибір біржі та стандартів лістингу, метод розміщення акцій, вимоги до звітності, корпоративні зміни та планування використання залучених коштів. Запропоновано бачення структури системи IPO, що включає емітента, фондову біржу, андеррайтерів, регуляторів та інвесторів. Зроблено висновок, що гармонійна взаємодія цих елементів забезпечує ефективність розміщення та підвищує довіру інвесторів. Для українських підприємств запровадження IPO є перспективним інструментом підвищення капіталізації, репутації та інтеграції у глобальний ринок капіталу, однак ефективність його застосування залежить від розвитку інфраструктури фондового ринку та рівня інституційної довіри.
Посилання
Верба В. А., Ковальчук О. П. Тенденції розвитку фондового ринку України у контексті світових тенденцій. Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. 2019. № 56(2). C. 89-97.
Давиденко Н.М. Оцінювання ефективності корпоративного управління акціонерними товариствами. Вісник Львівської комерційної академії. Серія: Економічна. 2011. Вип. 35. С. 108-111.
Давиденко Н.М. Концептуальні підходи до капіталізації підприємств. Економічний часопис Східноєвропейського національного університету імені Лесі Українки. 2016. № 1. С. 62-67.
Давиденко Н.М. Переваги залучення фінансових ресурсів аграрними корпораціями шляхом виходу на іноземні фондові біржі. Облік і фінанси. 2012. Вип. 3. С. 96–101
Давиденко Н.М. Корпоративне управління в акціонерних товариствах: монографія. Київ: [б. в.]. 2011. 355 с.
Ляховець О. О. Динаміка капіталізації українського фондового ринку. Наукові праці Чорноморського державного університету імені Петра Могили. Серія: Економіка. 2012. № 189(177). С. 31-34.
Мазур І., Сазонов Р. Теоретико-методологічне значення міжнародного лістингу акцій для інвесторів та емітентів. Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. 2018. № 2(197). С. 31-36.
Baker M., Wurgler J. Market timing and capital structure. The Journal of Finance. 2002. № 57 (1). С. 1–32. DOI: https://doi.org/10.1111/1540-6261.00414 (дата звернення: 24.09.2025).
Fulgieri P., Lukacs D. Information production, dilution costs, and optimal security design. The Journal of Finance. 1999. № 54 (1). С. 115–149. DOI: https://doi.org/10.1111/0022-1082.00101 (дата звернення: 22.09.2025).
Pagano M., Panetta, F., Zingales L. Why do companies go public? An empirical analysis. The Journal of Finance. 1998. № 53 (1). Р. 27–64. DOI: https://doi.org/10.1111/0022-1082.25448 (дата звернення: 28.09.2025).
Ritter J. R., Welch I. A review of IPO activity, pricing, and allocations. The Journal of Finance. 2002. № 57 (4). Р. 1795–1828. DOI: https://doi.org/10.1111/1540-6261.00478 (дата звернення: 14.09.2025).
Verba V. A., Kovalchuk O. P. (2019) Tendentsii rozvytku fondovoho rynku Ukrainy u konteksti svitovykh tendentsii [Trends in the development of the Ukrainian stock market in the context of global trends]. Visnyk Kyivskoho natsionalnoho universytetu imeni Tarasa Shevchenka. No. 56(2), pp. 89-97. (in Ukrainian)
Davydenko N. M. (2011) Otsiniuvannia efektyvnosti korporatyvnoho upravlinnia aktsionernymy tovarystvamy [Assessing the effectiveness of corporate governance by joint stock companies]. Visnyk Lvivskoi komertsiinoi akademii. Seriia: Ekonomichna. Vol. 35, pp. 108-111. (in Ukrainian)
Davydenko N. M. (2016) Kontseptualni pidkhody do kapitalizatsii pidpryiemstv [Conceptual approaches to enterprise capitalisation]. Ekonomichnyi chasopys Skhidnoievropeiskoho natsionalnoho universytetu imeni Lesi Ukrainky. no 1, pp. 62-67. (in Ukrainian)
Davydenko N. M. (2012) Perevahy zaluchennia finansovykh resursiv ahrarnymy korporatsiiamy shliakhom vykhodu na inozemni fondovi birzhi [Advantages of attracting financial resources by agricultural corporations through listing on foreign stock exchanges]. Oblik i finansy. Vol. 3, pp. 96–101. (in Ukrainian)
Davydenko N. M. (2011) Korporatyvne upravlinnia v aktsionernykh tovarystvakh: monohrafiia [Corporate governance in joint stock companies: monograph]. Kyiv.: [b. v.]. 355 p. (in Ukrainian)
Lyakhovets O. O. (2012) Dynamika kapitalizatsii ukrainskoho fondovoho rynku [Dynamics of capitalisation of the Ukrainian stock market]. Naukovi pratsi Chornomorskoho derzhavnoho universytetu imeni Petra Mohyly. Seriia: Ekonomika. no. 189(177), pp. 31-34. (in Ukrainian)
Mazur I., Sazonov R. (2018) Teoretyko-metodolohichne znachennia mizhnarodnoho listynhu aktsii dlia investoriv ta emitentiv [Theoretical and methodological significance of international stock listing for investors and issuers]. Visnyk Kyivskoho natsionalnoho universytetu imeni Tarasa Shevchenka, vol. 2(197), pp. 31-36. (in Ukrainian)
Baker M., Wurgler J. (2002). Market timing and capital structure. The Journal of Finance, no. 57 (1), pp. 1–32. DOI: https://doi.org/10.1111/1540-6261.00414
Fulgieri P., Lukacs D. (1999). Information production, dilution costs, and optimal security design. The Journal of Finance, no. 54 (1), pp. 115–149. DOI: https://doi.org/10.1111/0022-1082.00101
Pagano M., Panetta F., Zingales L. (1998). Why do companies go public? An empirical analysis. The Journal of Finance, no. 53 (1), pp. 27–64. DOI: https://doi.org/10.1111/0022-1082.25448
Ritter J. R., Welch I. (2002). A review of IPO activity, pricing, and allocations. The Journal of Finance, no. 57 (4), pp1795–1828. DOI: https://doi.org/10.1111/1540-6261.00478
