SOURCES OF FINANCING INNOVATIVE ACTIVITIES OF ENTERPRISES
Abstract
Purpose.The aim of the article is to determine sources of financing of innovative activity of enterprises on the basis of a systematic approach and generalization of theoretical, scientific and practical approaches of disclosure of sources, types, dynamics, volumes and structure of financing of innovative activity in Ukraine. Methodology of research. Systematic, logical and dialectical approaches are applied in the working order to achieve this goal, as well as the following methods: abstract and logical – when setting the purpose and tasks of the research; monographic – when studying literary sources, legislative or other normative legal acts and practice of financing innovative activity; comparative analysis – in determining the differences of sources, types, dynamics, volumes and structure of financing of innovative activity in Ukraine and countries with developed market economy; systematization – at generalization of sources of financing of innovative activity of the enterprises; statistical and economic – at collection, processing of statistical data; analysis and synthesis – to develop directions for optimization of sources and volumes of financing of innovative activity of enterprises. Findings. It is substantiated that for financial support of small innovative enterprises it is advisable to use such tools as: interest payment compensation, interest-free lending and state guarantee of bank loans for small innovative enterprises. It is necessary to provide financial support for venture funds in order to increase investments in high-tech enterprises. Originality. The necessity to increase the availability of financial resources for enterprises by promoting non-bank methods of supporting the non-governmental financing system is substantiated, which, unlike existing sources, will allow to use potential sources and satisfy the need for renewal and activation of innovative activity. Practical value. Suggestions are made to expand the list of financial support instruments available to small businesses and to increase the financing of innovation activities of medium and large enterprises by facilitating the development of leasing, factoring operations, crediting through credit unions and debt bonds in the stock market, venture capital activities attracting foreign capital and active cooperation with international institutions.
References
Зянько В.В., Єпіфанова І.Ю., Зянько В.В. Інноваційна діяльність підприємств та її фінансове забезпечення в умовах трансформаційних змін економіки України: монографія. Вінниця: УНІВЕРСУМ-Вінниця, 2015. 172 с.
Возняк Г.В., Кузнєцова А.Я. Інноваційна діяльність промислових підприємств та способи її фінансування в Україні: монографія. Київ: УБС НБУ, 2007. 183 с.
Почтовюк А.Б. Фінансове забезпечення інноваційної діяльності підприємств в сучасних умовах. Науковий вісник Полтавського університету економіки і торгівлі. 2016. № 3(75). С. 133-140.
Колодяжна І.В., Борблік К.Е. Джерела фінансування інноваційної діяльності підприємств України. Економіка і суспільство. 2017. № 9. С. 448-453.
Фінансове забезпечення інноваційного розвитку України: монографія / ред. Диба М.І., Юркевич О.М. Київ: КНЕУ, 2013. 425 с.
Федулова Л.І. Концептуальна модель інноваційної стратегії України. Економіка і прогнозування. 2012. № 1. С. 87-100.
Alti A. How Sensitive Is Investment to Cash Flow When Financing Is Frictionless? The Journal of Finance. 2003. Vol. 58. Issue 2. P. 707-722. DOI: http://doi.org/10.1111/1540-6261.00542.
Agca S., Mozumdar A. The impact of capital market imperfections on investment-cash flow sensitivity. Journal of Banking & Finance. 2008. Vol. 32. Issue 2. P. 207-216. DOI: http://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2007.02.013.
Ascioglu A., Hegde S.P., McDermott J.B. Information asymmetry and investment-cash flow sensitivity. Journal of Banking & Finance. 2008. Vol. 32. Issue 6. P. 1036-1048. DOI: http://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2007.09.018.
Про наукову і науково-технічну діяльність: Закон України від 26.11.2015 № 848-VIII. URL: https://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/848-19 (дата звернення: 02.09.2019).
Сіденко В.Р. Інноваційна модель розвитку ЄС – від Лісабонської стратегії до «Європи 2020». Проблеми інноваційно-інвестиційного розвитку. 2011. № 1. С. 113-126.
Принципи формування і механізми реалізації фінансової політики приватизованих підприємств: монографія / за наук. ред. д-ра екон. наук, проф. М.А. Козоріз; Інститут регіональних досліджень НАН України. Львів: ЛБІ НБУ, 2004. 357 с.
Захарченко В.І., Корсікова Н.М., Меркулов М.М. Інноваційний менеджмент: теорія і практика в умовах трансформації економіки: навч. посібник. Київ: Центр учбової літератури, 2012. 448 с.
Інвестиційно-інноваційна діяльність: теорія, практика, досвід: монографія / за ред. М.П. Денисенка, Л.І. Михайлової. Суми: Університетська книга, 2008. 1050 с.
Симоненко Д.С. Основні підходи щодо визначення сутності та джерел фінансування інноваційної діяльності підприємств України. Вісник соціально-економічних досліджень. 2012. Вип. 4(47). С. 98-104.
Наука та інноваційна діяльність за 2018 рік: статистичний збірник. URL: http://www.ukrstat.gov.ua/druk/publicat/Arhiv_u/16/Arch_nay_zb.htm (дата звернення: 03.09.2019).
Руденко І.В., Постольна Н.О., Голованова О.М. Фінансове забезпечення інноваційної діяльності в Україні. Проблеми та перспективи розвитку підприємництва: мат. XII Міжнар. наук.-пр. конф. Харків: ХНАДУ, 2018. С. 158-160.
Zianko, V.V., Yepifanova, I.Yu. and Zianko, V.V. (2015), Innovatsiina diialnist pidpryiemstv ta yiyi finansove zabezpechennia v umovakh transformatsiinykh zmin ekonomiky Ukrainy [Innovative activity of enterprises and its financial support in the conditions of transformational changes of economy of Ukraine], monograph, UNIVERSUM-Vinnytsia, Vinnytsia, Ukraine, 172 p.
Vozniak, H.V. and Kuznietsova, A.Yu. (2007), Innovatsiina diialnist promyslovykh pidpryiemstv ta sposoby yiyi finansuvannia v Ukraini [Innovative activity of industrial enterprises and ways of its financing in Ukraine], monograph, UBS NBU, Kyiv, Ukraine, 183 p.
Pochtoviuk, A.B. (2016), “Financial support of innovative activity of enterprises in modern conditions”, Naukovyi visnyk Poltavskoho universytetu ekonomiky i torhivli, no. 3(75), pp. 133-140.
Kolodiazhna, I.V. and Borblik, K.E. (2017), “Sources of financing of innovative activity of Ukrainian enterprises”, Ekonomika i suspilstvo, no. 9, pp. 448-453.
Dyba, M.I. and Yurkevych, O.M. (Ed.), Finansove zabezpechennia innovatsiinoho rozvytku Ukrainy [Financial support for innovative development of Ukraine], monograph, KNEU, Kyiv, Ukraine, 425 p.
Fedulova, L.I. (2012), “Conceptual model of Ukraine's innovation strategy”, Ekonomika i prohnozuvannia, no. 1, pp. 87-100.
Alti, A. (2003), “How Sensitive Is Investment to Cash Flow When Financing Is Frictionless?”, The Journal of Finance, Vol. 58, Issue 2, pp. 707-722. DOI: http://doi.org/10.1111/1540-6261.00542.
Agca, S. and Mozumdar, A. (2008), “The impact of capital market imperfections on investment-cash flow sensitivity”, Journal of Banking & Finance, Vol. 32, Issue 2, pp. 207-216. DOI: http://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2007.02.013.
Ascioglu, A., Hegde, S.P. and McDermott, J.B. (2008), “Information asymmetry and investment-cash flow sensitivity”, Journal of Banking & Finance, Vol. 32, Issue 6, pp. 1036-1048. DOI: http://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2007.09.018.
Verkhovna Rada Ukrainy (2015), Pro naukovu i naukovo-tekhnichnu diialnist [About scientific and scientific and technical activity], Zakon Ukrainy dated 26.11.2015 no. 848-VIII, available at: https://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/848-19 (access date September 02, 2019).
Sidenko, V.R. (2011), “An innovative model for EU development – from the Lisbon Strategy to Europe 2020”, Problemy innovatsiino-investytsiinoho rozvytku, no. 1, pp. 113-126.
Kozoriz, M.A. (Ed.) (2004), Pryntsypy formuvannia i mekhanizmy realizatsii finansovoi polityky pryvatyzovanykh pidpryiemstv [Principles of formation and mechanisms of implementation of financial policy of privatized enterprises], monograph, LBI NBU, Lviv, Ukraine, 357 p.
Zakharchenko, V.I., Korsikova, N.M. and Merkulov, M.M. (2012), Innovatsiinyi menedzhment: teoriia i praktyka v umovakh transformatsii ekonomiky [Innovation management: theory and practice in the conditions of economic transformation], tutorial, Tsentr uchbovoi literatury, Kyiv, Ukraine, 448 p.
Denysenko, M.P. and Mykhailova, L.I. (Ed.) (2008), Investytsiino-innovatsiina diialnist: teoriia, praktyka, dosvid [Investment and innovation activity: theory, practice, experience], monograph, Universytetska knyha, Sumy, Ukraine, 1050 p.
Symonenko, D.S. (2012), “Basic approaches to determining the nature and sources of financing of innovative activity of Ukrainian enterprises”, Visnyk sotsialno-ekonomichnykh doslidzhen, Iss. 4(47), pp. 98-104.
Derzhavna sluzhba statystyky Ukrainy (2019), Nauka ta innovatsiina diialnist za 2018 rik: statystychnyi zbirnyk [Science and innovation activity for 2018: a statistical yearbook], available at: http://www.ukrstat.gov.ua/druk/publicat/Arhiv_u/16/Arch_nay_zb.htm (access date September 03, 2019).
Rudenko, I.V., Postolna, N.O. and Holovanova, O.M. (2018), “Financial support of innovative activity in Ukraine”, Problemy ta perspektyvy rozvytku pidpryiemnytstva: mat. XII Mizhnar. nauk.-pr. konf. [Problems and prospects of entrepreneurship development: materials XII International scientific and practical conference], KhNADU, Kharkiv, Ukraine, pp. 158-160.
