THE IMPORTANCE OF NATIONAL DIGITAL CURRENCY IN STRENGTHENING THE STABILITY OF THE FINANCIAL ECOSYSTEM
Abstract
This article discusses the importance of a national digital currency as a means of strengthening Ukraine's financial stability amid profound economic, technological, and institutional changes. Based on an evaluation of the current Ukrainian payment market landscape, the key prerequisites and constraints for introducing an electronic hryvnia have been identified. The article demonstrates that while there is a high level of consumer digitalisation, this is coupled with structural risks, particularly market concentration, inadequate instant payment infrastructure, and heightened vulnerability to technological threats. The article argues that introducing a national digital currency could have a positive, comprehensive effect. It demonstrates that digital currency could become a fundamental element of a renewed financial ecosystem, ensuring the long-term stability and efficiency of the national economy.
References
Wald B. (2021). Tsyfrova valiuta tsentralnoho banku: shcho tse take, chomu vsi pro tse hovoriat ta yak pratsiuie e-hryvnia [Central bank digital currency: what it is, why everyone is talking about it, and how the e-hryvnia works]. Ukrainian capital. Available at: https://ucap.io/czyfrova-valyuta-czentralnogo-banku-shho-cze-take-chomu-vsi-pro-cze-govoryat-ta-yak-praczyuvatyme-e-gryvnya/ (in Ukrainian)
Davydenko N. M., Kushnir O. O., Davydenko M.A. (2025). Rozvytok suchasnykh platizhnykh system v Ukraini [Development of modern payment systems in Ukraine]. Scientific and industrial journal ‘Business Navigator’, Vol. 3(80), pp. 196–200. DOI: https://doi.org/10.32782/business-navigator.80-34 (in Ukrainian)
Davydenko N. M., Klyuchka O. V. (2025). Rol blokcheinu v optymizatsii biznes – protsesiv tsyfrovoi ekonomiky [The role of blockchain in optimising business processes in the digital economy]. Scientific Bulletin of the International Humanitarian University. Series: «Economics and Management”, Vol. 63, pp. 28–32. (in Ukrainian)
Dzyublyuk O. (2016). Sotsialno-ekonomichni zasady suspilnoi doviry do bankivskoho sektoru [Socio-economic foundations of public trust in the banking sector]. Bulletin of Ternopil National Economic University, Vol. 2, pp. 54–69. (in Ukrainian)
Kaplyar K. V. (2023). Rol tekhnolohichnykh i upravlinskykh innovatsii v rozvytku CBDC [The role of technological and managerial innovations in the development of CBDC]. Academic visions, Vol. 22. Available at: https://academy-vision.org/index.php/av/article/view/490 (in Ukrainian)
Kozuk V. (2024). Monetarnyi suverenitet: didzhytalizatsiia ta trylema CBDC [Monetary sovereignty: digitalisation and the CBDC trilemma]. European Economy Journal, Vol. 23 (1), pp. 4–32. Available at: https://jeej.wunu.edu.ua/index.php/ukjee/article/view/1727 (in Ukrainian)
Oliinyk O. O. (2024). Tsyfrovi valiuty tsentralnykh bankiv (CBDC) i yevropeiskyi valiutnyi landshaft: vyklyky, mozhlyvosti ta perspektyvy rehuliuvannia [Central bank digital currencies (CBDCs) and the European currency landscape: challenges, opportunities and prospects for regulation]. Kyiv Economic Journal, Vol. 4, pp. 177–187. DOI: https://doi.org/10.32782/2786-765X/2024-4-25 (in Ukrainian)
Adrian T., Shin H.S. (2010). The changing nature of financial intermediation and the financial crisis of 2007–2009. Annual Review of Economics, Vol. 2, Is. 1, pp. 603–618.
Barrdear J., Kumhof M. (2022). The macroeconomics of central bank digital currencies. Journal of Economic Dynamics and Control, Vol. 142. Art. 104148.
Catalini C., Gans J. S. (2020). Some simple economics of the blockchain. Communications of the ACM, Vol. 63, Is. 7, pp. 80–90.
Mancini-Griffoli T., Peria M.S.M., Agur I., Ari A., Kiff J., Popescu A., Rochon C. (2018). Casting light on central bank digital currency. IMF Staff Discussion Notes, Vol. 18/08, pp. 1.
Popper N. (2015). Digital Gold: Bitcoin and the Inside Story of the Misfits and Millionaires Trying to Reinvent Money. New York City: HarperCollins Publishers (in English)
Rodima-Taylor D., Grimes W.W. (2017). Cryptocurrencies and digital payment rails in networked global governance: perspectives on inclusion and innovation. In: Bitcoin and Beyond. Routledge, is. 1, рp. 109–132.
Swan Melanie. (2015). Blockchain: Blueprint for a New Economy. O'Reilly Media, Inc, USA.
Tapscott D., Tapscott A. (2017). How blockchain will change organizations. MIT Sloan Management Review, Vol. 58, Is. 2, p. 10.
Вальд Б. Цифрова валюта центрального банку: що це таке, чому всі про це говорять та як працює e-гривня. Український капітал. 2021. URL: https://ucap.io/czyfrova-valyuta-czentralnogo-banku-shho-cze-take-chomu-vsi-pro-cze-govoryat-ta-yak-praczyuvatyme-e-gryvnya/ (дата звернення: 17.11.2025).
Давиденко Н.М., Кушнір О.О., Давиденко М.А. Розвиток сучасних платіжних систем в Україні. Науково–виробничий журнал «Бізнес – навігатор». 2025. №3(80). С. 196 – 200. DOI: https://doi.org/10.32782/business-navigator.80-34
Давиденко Н.М., Ключка О.В. Роль блокчейну в оптимізації бізнес – процесів цифрової економіки. Науковий вісник Міжнародного гуманітарного університету. Серія: «Економіка і менеджмент». 2025. № 63. С. 28–32.
Дзюблюк О. Соціально-економічні засади суспільної довіри до банківського сектору. Вісник Тернопільського національного економічного університету. 2016. № 2. С. 54–69.
Капляр К. В. Роль технологічних і управлінських інновацій в розвитку CBDC. Академічні візії. 2023. № 22. URL: https://academy-vision.org/index.php/av/article/view/490 (дата звернення: 03.12.2025).
Козюк В. Монетарний суверенітет: діджиталізація та трилема CBDC. Журнал європейської економіки. 2024. № 23 (1). С. 4–32. URL: https://jeej.wunu.edu.ua/index.php/ukjee/article/view/1727 (дата звернення 02.12.2025).
Олійник О. О. Цифрові валюти центральних банків (CBDC) і європейський валютний ландшафт: виклики, можливості та перспективи регулювання. Київський економічний науковий журнал.2024. № 4. С. 177–187. DOI: https://doi.org/10.32782/2786-765X/2024-4-25
Adrian T., Shin H.S. The changing nature of financial intermediation and the financial crisis of 2007–2009. Annual Review of Economics. 2010. Vol. 2, No. 1. Pp. 603–618.
Barrdear J., & Kumhof M. (2022). The macroeconomics of central bank digital currencies. Journal of Economic Dynamics and Control. Vol. 142. Art. 104148.
Catalini C., Gans J. S. Some simple economics of the blockchain. Communications of the ACM. 2020. Vol. 63, №. 7. P. 80–90.
Mancini-Griffoli T., Peria M.S.M., Agur I., Ari A., Kiff J., Popescu A., Rochon C. Casting light on central bank digital currency. IMF Staff Discussion Notes, 2018. № 18/08. р. 1.
Popper N. Digital Gold: Bitcoin and the Inside Story of the Misfits and Millionaires Trying to Reinvent Money / Nathaniel Popper. New York City: HarperCollins Publishers, 2015. 416 p.
Rodima-Taylor D., Grimes W.W. (2017). Cryptocurrencies and digital payment rails in networked global governance: perspectives on inclusion and innovation. In: Bitcoin and Beyond. Routledge, is. 1, рp. 109–132.
Swan Melanie. Blockchain: Blueprint for a New Economy / Melanie Swan. – O'Reilly Media, Inc, USA, 2015. 152 р.
Tapscott D., Tapscott A. How blockchain will change organizations. MIT Sloan Management Review. 2017. Vol. 58. №. 2. р. 10.
