VENTURE FINANCING AS A DRIVER OF INNOVATIVE ENTERPRISE DEVELOPMENT IN THE DIGITAL AGE: MODERN MECHANISMS AND PROSPECTS
Abstract
The article presents an in-depth examination of the current state, structural dynamics, and future development prospects of venture entrepreneurship in Ukraine within the context of the country’s accelerating digital transformation and integration into the global innovation economy. It underscores the strategic importance of venture financing as a pivotal mechanism for supporting innovation-oriented enterprises, particularly early-stage startups and technology-driven companies that operate in high-risk, high-potential sectors. The analysis explores a wide spectrum of modern venture investment formats, including the role of specialized venture capital funds, the growing influence of equity-based and reward-based crowdfunding platforms, the activities of corporate venture capital divisions, and the expansion of business incubators and startup accelerators. Each of these mechanisms is assessed with regard to their functional advantages – such as facilitating rapid access to seed and growth-stage capital, enabling flexible investment structures, encouraging cross-industry collaboration, and fostering sustainable entrepreneurial ecosystems – while also addressing their inherent vulnerabilities, including market volatility, investment liquidity constraints, and susceptibility to regulatory uncertainty. The study further identifies a range of systemic barriers hindering the evolution of Ukraine’s venture market, such as fragmented legal frameworks, insufficient protection of investor rights, low levels of risk capital availability, and cultural skepticism towards high-risk innovation projects. The findings highlight the urgent necessity of improving the investment climate through targeted policy measures, modernization of financial infrastructure, implementation of incentive mechanisms for both domestic and foreign investors, and closer integration between public institutions, private enterprises, and research communities. These steps are deemed critical not only for strengthening Ukraine’s innovation capacity and enhancing its global competitiveness but also for ensuring the long-term resilience, adaptability, and sustainable growth of its national innovation ecosystem.
References
Kuzmin S., Korzhynskyy O., Kuzmin O. Data Transmission Simulation Model in BLE-supported Systems for Highly Reliable Industrial IoT. 2021 IEEE 16th International Conference on Computer Sciences and Information Technologies (CSIT), 2021. С. 173–176. DOI: https://doi.org/10.1109/CSIT52700.2021.9648705 (дата звернення: 12.08.2025).
Woelfel C.J. Encyclopedia of Banking and Finance. New York: Prentice Hall, 1998. 1200 с.
Амоша О.І., Міхальова К.В. Про фінансове забезпечення реалізації програм сталого соціально-економічного розвитку. Ефективна економіка. 2014. № 1. URL: https://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=2726 (дата звернення: 12.08.2025).
Антонюк Л., Поручник А., Савчук В. Інновації: теорія, механізм розробки та комерціалізації. Київ : КНЕУ, 2003. 387 с.
Бланк І.А. Фінансовий менеджмент: навчальний курс. Київ : Ніка-Центр, 2014. 656 с.
Бутурлакіна Т.О. Проблеми функціонування венчурного капіталу як джерела фінансування інноваційної діяльності в Україні та шляхи вдосконалення на прикладі досвіду США. Глобальні та національні проблеми економіки. 2015. № 4. С. 791–794.
Гавкалова Н.Л. Управління ефективністю менеджменту персоналу: монографія. Харків : ХНЕУ, 2011. 295 с.
Довгань Л.Є., Каракай Ю.В., Артеменко Л.П. Стратегічне управління: посібник. Київ : Центр учбової літератури, 2011. 440 с.
Європейська асоціація венчурного і приватного капіталу. URL: https://www.investeurope.eu (дата звернення: 01.08.2025).
Жнакіна Е.Г. Вплив венчурного капіталу на інноваційно-інвестиційний розвиток країни. Глобальні та національні проблеми економіки. 2017. № 18. С. 33–35.
Ілляшенко С.М., Рудь М.П. Особливості класифікації маркетингових інновацій. Науковий вісник Херсонського державного університету. 2018. Вип. 30. Ч. 3. С. 114–120. URL: https://ej.journal.kspu.edu/index.php/ej/article/view/329/326 (дата звернення: 12.08.2025).
Наришкін С. Інноваційна складова інвестиційних процесів. Питання економіки. 2007. № 5. С. 52–64.
Національна інноваційна система України: проблеми формування та реалізації. URL: http://lib.rada.gov.ua/LibRada/static/LIBRARY/povni_text/parlament_sluhan/07_nation_inovation.html (дата звернення: 01.08.2025).
Поручник А.М., Антонюк Л.Л. Венчурний капітал: зарубіжний досвід та проблеми становлення в Україні: монографія. Київ : КНЕУ, 2000. 172 с.
Українська Асоціація Інвестиційного Бізнесу. URL: http://www.uaib.com.ua (дата звернення: 02.08.2025).
Kuzmin S., Korzhynskyy O., Kuzmin O. (2021). Data Transmission Simulation Model in BLE-supported Systems for Highly Reliable Industrial IoT. 2021 IEEE 16th International Conference on Computer Sciences and Information Technologies (CSIT), pp. 173–176. DOI: https://doi.org/10.1109/CSIT52700.2021.9648705 (accessed August 12, 2025).
Woelfel C.J. (1998). Encyclopedia of Banking and Finance. New York: Prentice Hall, 1200 p.
Amosha O.I., Mikhaliova K.V. (2014). Pro finansove zabezpechennia realizatsii prohram staloho sotsialno-ekonomichnoho rozvytku [On financial support of sustainable socio-economic development programs]. Efektyvna ekonomika, no. 1. Available at: https://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=2726 (accessed August 12, 2025).
Antoniuk L., Poruchnyk A., Savchuk V. (2003). Innovatsii: teoriia, mekhanizm rozrobky ta komertsiializatsii [Innovations: Theory, Development Mechanism and Commercialization]. Kyiv: KNEU, 387 p.
Blank I.A. (2014). Finansovyi menedzhment: navchalnyi kurs [Financial Management: Textbook]. Kyiv: Nika-Tsentr, 656 p.
Buturlakina T.O. (2015). Problemy funktsionuvannia venchurnoho kapitalu yak dzherela finansuvannia innovatsiinoi diialnosti v Ukraini ta shliakhy vdoskonalennia na prykladi dosvidu SShA [Problems of functioning of venture capital as a source of financing innovative activity in Ukraine and ways of improvement based on the USA experience]. Hlobalni ta natsionalni problemy ekonomiky, no. 4, pp. 791–794.
Havkalova N.L. (2011). Upravlinnia efektyvnistiu menedzhmentu personalu: monografiia [Personnel Management Efficiency: Monograph]. Kharkiv: KhNEU, 295 p.
Dovhan L.Ye., Karakai Yu.V., Artemenko L.P. (2011). Stratehichne upravlinnia: posibnyk [Strategic Management: Manual]. Kyiv: Tsentr uchbovoi literatury, 440 p.
European Private Equity and Venture Capital Association. Available at: https://www.investeurope.eu (accessed August 1, 2025).
Zhnakina E.H. (2017). Vplyv venchurnoho kapitalu na innovatsiino-investytsiinyi rozvytok krainy [Influence of venture capital on innovative-investment development of the country]. Hlobalni ta natsionalni problemy ekonomiky, no. 18, pp. 33–35.
Illiashenko S.M., Rud M.P. (2018). Osoblyvosti klasyfikatsii marketynhovykh innovatsii [Features of marketing innovations classification]. Naukovyi visnyk Khersonskoho derzhavnoho universytetu, iss. 30, part 3, pp. 114–120. Available at: https://ej.journal.kspu.edu/index.php/ej/article/view/329/326 (accessed August 12, 2025).
Naryshkin S. (2007). Innovatsiina skladova investytsiinykh protsesiv [Innovative component of investment processes]. Pytannia ekonomiky, no. 5, pp. 52–64.
Natsionalna innovatsiina systema Ukrainy: problemy formuvannia ta realizatsii [National Innovation System of Ukraine: problems of formation and implementation]. Available at: http://lib.rada.gov.ua/LibRada/static/LIBRARY/povni_text/parlament_sluhan/07_nation_inovation.html (accessed August 1, 2025).
Poruchnyk A.M., Antoniuk L.L. (2000). Venchurnyi kapital: zarubizhnyi dosvid ta problemy stanovlennia v Ukraini: monografiia [Venture capital: foreign experience and problems of formation in Ukraine: monograph]. Kyiv: KNEU, 172 p.
Ukrainska Asotsiatsiia Investytsiinoho Biznesu [Ukrainian Association of Investment Business]. Available at: http://www.uaib.com.ua (accessed August 2, 2025).
