КООРДИНАЦІЯ ФІСКАЛЬНОЇ ТА МОНЕТАРНОЇ ПОЛІТИКИ

Костянтин Швабій; Микола Пасічний; Антон Непиталюк

doi:10.32782/2308-1988/2026-59-80

Костянтин Швабій Державний податковий університет https://orcid.org/0000-0002-4837-391X
Микола Пасічний Державний торговельно-економічний університет https://orcid.org/0000-0001-7663-776X
Антон Непиталюк Вінницький торговельно-економічний інститут Державного торговельно-економічного університету https://orcid.org/0000-0002-7890-3889

DOI: https://doi.org/10.32782/2308-1988/2026-59-80

Ключові слова: фіскальна політика, монетарна політика, макроекономічна стабільність, економічна стійкість, державний борг, інфляція, економічне зростання

Анотація

Розглянуто і систематизовано теоретико-методологічні засади взаємодії інструментарію фіскальної та монетарної політики у контексті забезпечення макроекономічної стабільності та створення передумов для стійкого економічного зростання. Проаналізовано сучасні науково-практичні підходи до координації заходів бюджетно-податкової та грошово-кредитної політики, а також їх вплив на інфляційні процеси, динаміку державного боргу та специфіку ділової активності. Розглянуто особливості реалізації фіскальної та монетарної політики за умов екзогенних криз, зокрема глобальної пандемії та воєнного стану. Розкрито моделі координації заходів фіскально-монетарного регулювання, визначено переваги й інституційні рестрикції щодо їх застосування, обґрунтовано доцільність посилення координації дій інституцій системи публічних фінансів для забезпечення цінової стабільності та стійкого економічного розвитку.

Посилання

Lucas Jr, R. E., & Stokey, N. L. Optimal fiscal and monetary policy in an economy without capital. Journal of monetary Economics, 1983. No. 12(1), pp. 55–93.

Sims, C. A. A simple model for study of the determination of the price level and the interaction of monetary and fiscal policy. Economic theory, 1994. No. 4(3), pp. 381–399.

Bernanke, B. S. The new tools of monetary policy. American Economic Review, 2020. No. 110(4), pp. 943–983.

Siregar, I., Rahmadiyah, F., & Siregar, A. F. Q. Linguistic Intervention in Making Fiscal and Monetary Policy. International Journal of Arts and Humanities Studies, 2021. No. 1(1), pp. 50–56.

Blanchard, O. Fiscal policy under low interest rates. MIT press. 2022.

Elenev, V., Landvoigt, T., Shultz, P., & Van Nieuwerburgh, S. Can monetary policy create fiscal capacity? NBER Working Paper, 29129. 2022.

Golpe, A. A., Sánchez-Fuentes, A. J., & Vides, J. C. Fiscal sustainability, monetary policy and economic growth in the Euro Area: In search of the ultimate causal path. Economic Analysis and Policy, 2023. No. 78, pp. 1026–1045.

Le Grand, F., Martin-Baillon, A., & Ragot, X. Should monetary policy care about redistribution? Optimal fiscal and monetary policy with heterogeneous agents. The Review of Economic Studies. 2026.

Слободяник А., Могилевська О., Парій Л. Особливості формування фіскальної державної політики у період рецесій. Розвиток міста. 2024. № 2(02). С. 102–112.

Бублик Є. Монетарна політика і кредитна підтримка економіки в умовах війни та глобальної нестабільності. Економіка України. 2024. № 67(10(755)). С. 27–44.

Makohon, V. Coordination of fiscal and monetary policy in Ukraine. Scientia fructuosa, 2024. No. 154(2), pp. 4–19.

Sims, C. A. Active fiscal, passive money equilibrium in a purely backward-looking model. Manuscript, Princeton University. 2016.

Blanchard, O., Dell’Ariccia, G., & Mauro, P. Rethinking macroeconomic policy. Journal of Money, Credit and Banking, 2010. No. 42 (1), pp. 199–215.

Chugunov, I., Pasichnyi, M., Koroviy, V., Kaneva, T., & Nikitishin, A. Fiscal and monetary policy of economic development. European Journal of Sustainable Development, 2021. No. 10(1), pp. 42–42.

International Financial Statistics database, International Monetary Fund (IMF) – Inflation, consumer prices (annual %). URL: https://data.worldbank.org/indicator/FP.CPI.TOTL.ZG

Непиталюк А. В. Детермінанти забезпечення демографічної стійкості. Зовнішня торгівля: економіка, фінанси, право. 2019. № 105(4). С. 44–59.

Козловський С. В., Непиталюк А. В. Демографічна складова стратегії соціально-економічного розвитку. Економіка і організація управління. 2020. № 2 (38). С. 6–19.

Лагутін В. Д. Бюджетна та монетарна політика: координація в трансформаційній економіці: монографія. Київ : КНТЕУ, 2007, 248 с.

Пасічний М. Д. Фінансова політика держави: монографія. Київ : КНТЕУ, 2019, 440 с.

Міністерство фінансів України. URL: https://www.mof.gov.ua/uk/

Національний банк України. URL: https://bank.gov.ua/

Державна служба статистики України. URL: https://www.ukrstat.gov.ua/

Верховна Рада України. Закон України «Про Національний банк України» від 20.05.1999 року № 679–XIV. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/679-14

Lucas Jr, R. E., & Stokey, N. L. (1983). Optimal fiscal and monetary policy in an economy without capital. Journal of monetary Economics, vol. 12, no. 1, pp. 55–93.

Sims, C. A. (1994). A simple model for study of the determination of the price level and the interaction of monetary and fiscal policy. Economic theory, vol. 4, no. 3, pp. 381–399.

Bernanke, B. S. (2020). The new tools of monetary policy/ American Economic Review, vol. 110, no. 4, pp. 943–983.

Siregar, I., Rahmadiyah, F., & Siregar, A. F. Q. (2021). Linguistic Intervention in Making Fiscal and Monetary Policy. International Journal of Arts and Humanities Studies, vol. 1, no. 1, pp. 50–56.

Blanchard, O. (2022). Fiscal policy under low interest rates. MIT press.

Elenev, V., Landvoigt, T., Shultz, P., & Van Nieuwerburgh, S. (2022). Can monetary policy create fiscal capacity? NBER Working Paper, no. 29129.

Golpe, A. A., Sánchez-Fuentes, A. J., & Vides, J. C. (2023). Fiscal sustainability, monetary policy and economic growth in the Euro Area: In search of the ultimate causal path. Economic Analysis and Policy, vol. 78, pp. 1026–1045.

Le Grand, F., Martin-Baillon, A., & Ragot, X. (2026). Should monetary policy care about redistribution? Optimal fiscal and monetary policy with heterogeneous agents. The Review of Economic Studies.

Slobodianyk, A., Mohylevska, O., & Parij, L. (2024). Osoblyvosti formuvannia fiskalnoi derzhavnoi polityky u period retsesij [Features of state fiscal policy formation during recessions]. Rozvytok mista, vol. 2, no. 02, pp. 102–112. (in Ukrainian)

Bublyk, Ye. (2024). Monetarna polityka i kredytna pidtrymka ekonomiky v umovakh vijny ta hlobalnoi nestabilnosti [Monetary policy and credit support of the economy in conditions of war and global instability]. Ekonomika Ukrainy, vol. 67, no. 10(755), pp. 27–44. (in Ukrainian)

Makohon, V. (2024). Coordination of fiscal and monetary policy in Ukraine. Scientia fructuosa, vol. 154, no. 2, pp. 4–19.

Sims, C. A. (2016). Active fiscal, passive money equilibrium in a purely backward-looking model. Manuscript, Princeton University.

Blanchard, O., Dell’Ariccia, G., & Mauro, P. (2010). Rethinking macroeconomic policy. Journal of Money, Credit and Banking, vol. 42, no. 1, pp. 199–215.

Chugunov, I., Pasichnyi, M., Koroviy, V., Kaneva, T., & Nikitishin, A. (2021). Fiscal and monetary policy of economic development. European Journal of Sustainable Development, vol. 10, no. 1, pp. 42–42.

International Financial Statistics database. International Monetary Fund. Inflation, consumer prices (annual %). Available at: https://data.worldbank.org/indicator/FP.CPI.TOTL.ZG (Accessed 17 April 2026).

Nepytaliuk, A. V. (2019). Determinanty zabezpechennia demohrafichnoi stiikosti [Determinants for the demographic sustainability ensuring]. Zovnishnia torhivlia: ekonomika, finansy, pravo – Foreign trade: economics, finance, law, vol. 105, no. 4, pp. 44–59. (in Ukrainian)

Kozlovskyi, S. V., & Nepytaliuk, A. V. (2020). Demohrafichna skladova stratehii sotsialno-ekonomichnoho rozvytku [Demographic component of the socio-economic development strategy]. Ekonomika i orhanizatsiia upravlinnia, vol. 2, no. 38, pp. 6–19. (in Ukrainian)

Lahutin, V. D. (2007). Biudzhetna ta monetarna polityka: koordynatsiia v transformatsiinii ekonomitsi: monohrafiia [Fiscal and monetary policy: coordination in a transformational economy: monograph]. Kyiv: KNUTE. (in Ukrainian)

Pasichnyi, M. D. (2019). Finansova polityka derzhavy: monohrafiia [State financial policy: monograph]. Kyiv: KNUTE. (in Ukrainian)

Ministerstvo finansiv Ukrainy [The Ministry of Finance of Ukraine]. Available at: https://www.mof.gov.ua/uk/ (in Ukrainian)

Natsionalnyi bank Ukrainy [The National Bank of Ukraine]. Available at: https://bank.gov.ua/ (in Ukrainian)

Derzhavna Sluzhba Statystyky Ukrainy [State Statistics Service of Ukraine]. Available at: https://www.ukrstat.gov.ua/ (in Ukrainian)

Verkhovna Rada Ukrainy. Zakon Ukrainy «Pro Natsionalnyi bank Ukrainy» [The Verkhovna Rada of Ukraine. Law of Ukraine “On the National Bank of Ukraine”] dated May 20, 1999 No. 679–XIV. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/679-14 (in Ukrainian)